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市场开始认为今年会加四次息了

  根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具,美联储今年进行第四次加息的可能性首次超过了50%。

美联储

  期货合约指向联邦基金利率从目前的1.5-1.75%上升到2.21%。根据芝加哥商品交易所,这转化为美联储有51%的可能性在12月加息,也就是今年第四次。

  美联储已经在3月份进行了一次25个基点的加息。期货交易显示6月加息的概率有95%,该概率上周曾达到100%。另外,9月加息的可能性则有81.4%。

  在目前的情况下,根据美联储官员的指示今年一共会有三次加息。但是,美联储6月举行政策会议时将有机会改变他们的预测。

克利夫兰联储主席Mester

  尽管通货膨胀压力保持在受限制状态,鹰派的预期却在增强。剔除食品和能源价格的个人消费支出指数(PCE)在1.9%,而达拉斯联储的通货膨胀指数在1.8%,两者都稍稍低于美联储的2%通货膨胀目标。

  另外,薪资压力也较低,平均年收入(average annual earnings)在4月份上涨2.6%,低于预期。

  但是,以美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)为首的美联储官员对宽松货币政策之于资产估值的影响表达了担忧。另外,失业率降到3.9%可能让那些信奉菲利普曲线(Phillips Curve)的美联储官员感到担忧。菲利普曲线是一种经济模型,它表明薪资压力将随着失业水平下降而上升。

  最近以减税及增加开支为形式的财政刺激也可能促进通货膨胀。

  “现在,随着财政政策从限制性转向刺激性,经济超趋势增长,投资增加,短期均衡利率也在上升”,克利夫兰联储主席Loretta Mester在周一的一份讲话中表示,“随着经济扩张继续,为了维持我们的政策目标,我们可能需要把联邦基金利率在一段时间内提升至原计划在长期维持的水平之上”。

  Mester被认为是美联储中偏鹰派的成员。


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作者:修订1.1  2018-05-26 08:38

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